礼来产品与管线导读
代谢疾病是收入主轴
Mounjaro 与 Zepbound 的活性成分均为 tirzepatide（替尔泊肽），通过同时激活 GIP 与 GLP-1 受体改善血糖、食欲和能量摄入。Mounjaro 于 2022 年 5 月首次获 FDA 批准，用于成人 2 型糖尿病；Zepbound 于 2023 年 11 月获批用于成人肥胖或伴体重相关疾病的超重人群。两者分属糖尿病与体重管理标签，商业上共享同一分子和产能体系。
Foundayo（orforglipron）是口服小分子 GLP-1 受体部分激动剂，2026 年 4 月获 FDA 批准用于长期体重管理。它不需要注射，也没有空腹和饮水限制，目标是把 GLP-1 疗法扩展到不愿或不便注射的人群。Retatrutide 同时作用于 GIP、GLP-1 与胰高血糖素受体，仍处三期临床；公司在 2026 年披露了 2 型糖尿病三期进展，尚未上市。
肿瘤、免疫和神经产品
- Verzenio（abemaciclib）是 CDK4/6 抑制剂，2017 年首次获批，主要用于 HR阳性/HER2阴性乳腺癌；它代表礼来成熟的肿瘤现金流。
- Jaypirca（pirtobrutinib）是非共价 BTK 抑制剂，覆盖既往治疗后的套细胞淋巴瘤及慢性淋巴细胞白血病/小淋巴细胞淋巴瘤；2026 年仍在推进联合方案与更前线治疗。
- Kisunla（donanemab）是针对淀粉样蛋白斑块的抗体，2024 年获批用于早期有症状阿尔茨海默病，疗效判断必须同时看影像学异常等安全风险和输注管理。
- Ebglyss（lebrikizumab）阻断 IL-13，用于中重度特应性皮炎；Omvoh（mirikizumab）阻断 IL-23p19，用于炎症性肠病。两者承担免疫业务扩张。
时间轴与观察点
- 已商业化：Mounjaro（2022）、Zepbound（2023）、Kisunla（2024）、Foundayo（2026）。
- 三期研发：retatrutide；需继续验证减重、血糖、心血管结局、安全性和产能。
- 经营观察：代谢产品销量与实现价格、医保覆盖、口服与注射产品的互补或内部替代。
主要依据：FDA Mounjaro 首次批准资料、FDA Zepbound 批准公告、FDA Foundayo 批准公告与礼来 2026Q1 披露。